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MERCADO FINANCEIRO

Rentabilidade do IBOVESPA

Indicadores de uma ação

Rentabilidade da renda fixa x rentabilidade da poupança


 Rentabilidade  do IBOVESPA

A tabela 1  apresenta a rentabilidade nominal (sem descontar a inflação) e a rentabilidade real (descontada a inflação) do IBOVESPA desde 1968.

Para cálculo da rentabilidade real foi utilizado o índice de preços ao consumidor do município de São Paulo que é calculado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE).

Tabela 1- rentabilidade do IBOVESPA

ANO IBOVESPA IPC IBOVESPA ANO IBOVESPA IPC IBOVESPA ANO IBOVESPA IPC IBOVESPA
  NOMINAL FIPE REAL    NOMINAL FIPE REAL    NOMINAL FIPE REAL 
  % % %   % % %   % % %
1968 107,7 25,2 65,9 1988 2.549,50 891,7 167,2 2008     - 41,20 6,1 -44,6
1969 164,7 22,6 115,9 1989 1.762,50 1636,6 7,2 2009  82,70  3,6 76,3
1970 54,7 17,5 31,7 1990 308,3 1639,1 -76,5 2010    1,04    6,4     - 5,04
1971 113 20,6 76,6 1991 2.316,00 458,6 332,5 2011  -18,11    5,81 -22,6
1972 -44,4 17,5 -52,7 1992 1.015,70 1129,4 -9,3 2012  7,40  1,56  2,2
1973 4,8 14 -8 1993 5.437,20 2491 113,7 2013  -15,5  3,89  -18,7
1974 36,6 33,1 2,7 1994 1.059,70 941,3 11,4  2014    -2,91   5,20   -7,71
1975 34,8 29,3 4,3 1995 -1,3 23,2 -19,8 2015 -13,30 11,08 -21,95
1976 24 38,1 -10,2 1996 63,8 10 48,8 2016 38,94 6,54 30,41
1977 41 41,1 -0,1 1997 44,8 4,8 38,2 2017 23,38 1,10 22,04
1978 4,5 39,9 -25,3 1998 -33,5 -1,8 -32,2        
1979 56,6 67,2 -6,3 1999 151,9 8,6 131,9        
1980 44,2 84,8 -22 2000 -10,7 4,4 -14,5        
1981 113,8 90,9 12 2001 -11 7,1 -16,9        
1982 63,9 94,6 -15,8 2002 -17 9,9 -24,5        
1983 759,2 164,1 225,3 2003 97,3 8,2 82,4        
1984 441,6 178,6 94,4 2004 17,8 6,6 10,6        
1985 401,5 228,2 52,8 2005 27,7 4,5 22,2        
1986 41,3 68,1 -16 2006 32,9 2,5 29,6        
1987 34,9 367,1 -71,1 2007 43,6 4,4 37,6        

TAXA REAL MÉDIA AO ANO EM  49,75 ANOS: 9,92% 

(*) - 2017: até o mês de setembro.

Fontes: BMF&Bovespa e FIPE.

Indicadores de uma ação

Os principais indicadores utilizados para avaliar uma ação são os seguintes:

a) Lucro por ação - é o quociente da divisão do lucro líquido da companhia num determinado período pelo numero de ações. Assim, uma companhia com   dois  bilhões de ações e um lucro anual de R$ 1,2  bilhões  tem um lucro por ação igual a:

  R$ 1.200.000.000,00 ÷ 2.000.000.000 = R$ 0,60.

 Índice relacionado:

 Índice preço-lucro - é a relação entre o preço da ação e o seu lucro por ação. Teoricamente, representa o número de anos em que se daria o retorno do capital investido, caso a totalidade do lucro fosse distribuída aos acionistas e o valor do lucro se mantivesse constante em termos reais.

 Por exemplo, uma companhia com um lucro por ação igual a R$ 0,60 tem suas ações cotadas a R$ 12,00. Seu índice preço-lucro será:

 R$ 12,00 ÷ R$ 0,60 = 20

 Esse parâmetro indica teoricamente que os R$ 12,00 investidos em cada ação retornariam num prazo de 20 anos.

 b) Valor patrimonial da ação - é o quociente da divisão do valor do patrimônio líquido da companhia pelo número de ações que forma o seu capital.

 Significa quanto caberia a cada ação, se do total dos bens e valores a receber pela companhia deduzíssemos as suas dívidas.

 Assim, se uma companhia tem dois  bilhões de ações e um patrimônio líquido de R$ 6 bilhões, o valor patrimonial das ações seria:

 6.000.000.000,00 ÷ 2.000.000.000,00 = R$ 3,00

 Índice relacionado:

 Relação preço-valor patrimonial - é o quociente da divisão do preço da ação por seu valor patrimonial. Esse parâmetro indica quantas vezes o mercado está pagando pelo valor patrimonial da ação.

 Se o preço de uma ação é R$ 12,00 e seu valor patrimonial é R$ 3,00, então a relação preço-valor patrimonial será:

 R$ 12,00 ÷ R$ 3,00 = 4

 c) Dividendo por ação – corresponde ao resultado da divisão entre o valor dos dividendos distribuídos num certo período e o número de ações que a eles fizeram jus.

 Se houver diferenciação na distribuição dos dividendos pelas espécies ou classes de ações da companhia, haverá um índice de dividendo por ação para cada espécie ou classe de ações.

 Uma companhia com 2  bilhões de ações, distribui R$ 600 milhões  em dividendos. O  dividendo por ação será:

 R$ 600.000.000,00 ÷ 2.000.000.000,00 = 0,30

 Índice relacionado:

 Dividend Yield - é a relação entre o dividendo de uma ação e seu preço.

 Supondo que o preço da ação seja R$ 12,00 e que ela pague um dividendo de R$ 0,30, seu dividend yeld será:

 R$ 0,30 ÷ R$ 12,00 = 0,025 ou 2,5%.

 Os quadros seguintes resumem os dados utilizados e parâmetros calculados.

Dados:

Número de ações                     2.000.000.000
Patrimônio líquido R$ 6.000.000.000,00
Lucro líquido R$ 1.200.000.000,00
Valor total dos dividendos R$ 600.000.000,00
Preço da ação R$ 12,00

Indicadores calculados:

Lucro por ação                                   0,60
Índice preço-lucro                                   20,00
Valor patrimonial da ação  R$ 3,00
Relação preço- valor patrimonial                                        4
Dividendo por ação  R$ 0,30
Dividend Yield  2,50%

Rentabilidade da renda fixa x rentabilidade da poupança

 A tabela 2 permite comparar a rentabilidade anual das aplicações financeiras de renda fixa atreladas à taxa SELIC (ou taxa CDI que é praticamente aproximadamente igual à taxa SELIC), sem considerar uma  eventual taxa de administração,  com a rentabilidade anual da poupança, quando a taxa quando a SELIC for igual ou menor que 8,5% ao ano. Para esse patamar de taxa SELIC,  a remuneração da poupança será igual a 70% da taxa SELIC. Para fins de comparação são consideradas as  quatro faixas de tributação (15%, 17,5%, 20% e 22,5%) das aplicações financeiras.

Uma vez que a maior faixa de tributação é 22,5%, a taxa SELIC líquida mínima será  77,5%  da SELIC (100% menos 22,5%) e, portanto maior do que a rentabilidade poupança (70% da SELIC).

Considerando a mais alta de juros,  8,5%, e a menor alíquota de imposto de renda (15%), a aplicação financeira atrelada à SELIC sé renderá mais que a poupança caso a taxa de administração seja menor que 1,28%. (célula em vermelho)

                   Tabela 2 - rentabilidade anual da renda fixa x rentabilidade anual da poupança

    IR 15% IR 17,5% IR 20% IR 22,5%
 MESES   ACIMA DE 24 12 A 24 6 A 12 ATÉ 6
           
TAXA SELIC/CDI 8,50%        
RENTABILIDADE LÍQUIDA SELIC/CDI   7,23% 7,01% 6,80% 6,59%
RENTABILIDADE DA POUPANÇA   5,95% 5,95% 5,95% 5,95%
DIFERENÇA A FAVOR SELIC/CDI   1,28% 1,06% 0,85% 0,64%
           
TAXA SELIC/CDI 8,00%        
RENTABILIDADE LÍQUIDA SELIC/CDI   6,80% 6,60% 6,40% 6,20%
RENTABILIDADE DA POUPANÇA   5,60% 5,60% 5,60% 5,60%
DIFERENÇA A FAVOR SELIC/CDI   1,20% 1,00% 0,80% 0,60%
           
TAXA SELIC/CDI 7,50%        
RENTABILIDADE LÍQUIDA SELIC/CDI   6,38% 6,19% 6,00% 5,81%
RENTABILIDADE DA POUPANÇA   5,25% 5,25% 5,25% 5,25%
DIFERENÇA A FAVOR SELIC/CDI   1,13% 0,94% 0,75% 0,56%
           
TAXA SELIC/CDI 7,00%        
RENTABILIDADE LÍQUIDA SELIC/CDI   5,95% 5,78% 5,60% 5,43%
RENTABILIDADE DA POUPANÇA   4,90% 4,90% 4,90% 4,90%
DIFERENÇA A FAVOR SELIC/CDI   1,05% 0,88% 0,70% 0,53%
           
TAXA SELIC/CDI 6,50%        
RENTABILIDADE LÍQUIDA SELIC/CDI   5,53% 5,36% 5,20% 5,04%
RENTABILIDADE DA POUPANÇA   4,55% 4,55% 4,55% 4,55%
DIFERENÇA A FAVOR SELIC/CDI   0,98% 0,81% 0,65% 0,49%
           
TAXA SELIC/CDI 6,00%        
RENTABILIDADE LÍQUIDA SELIC/CDI   5,10% 4,95% 4,80% 4,65%
RENTABILIDADE DA POUPANÇA   4,20% 4,20% 4,20% 4,20%
DIFERENÇA A FAVOR SELIC/CDI   0,90% 0,75% 0,60% 0,45%
           
 

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